ADVANCED · РУССКИЙ ЯЗЫК · БЕСПЛАТНО

6. Фьючерсы на золото

Что именно торгуется

Спотовая котировка золота отражает цену металла с определёнными условиями расчёта. Тикер XAUUSD у брокера может обозначать внебиржевой продукт или CFD; сам по себе он не доказывает доступ к биржевому контракту COMEX. Читайте юридическое наименование договора и спецификацию.

GC и MGC - золотые фьючерсы COMEX в группе CME. У них есть контрактный месяц, стандартизированный размер и поставочные механизмы. CFD - договор с провайдером с его размером лота и условиями. Токенизированное золото добавляет правила эмитента, хранения и обращения токена. Ни один из этих инструментов нельзя подставлять вместо другого без пересчёта.

Доступность конкретного брокера, его лицензии, допустимые страны и требования к клиенту проверяются отдельно. Курс не рекомендует брокера и не предполагает, что любой пользователь может открыть такой счёт. Если доступ отсутствует, упражнение остаётся расчётом на бумаге.

Спецификация GC и MGC

Проверено по официальным COMEX Rulebook, главы 113 и 120. Цена котируется в долларах США за тройскую унцию. Минимальное изменение цены обоих контрактов - 0,10 доллара за унцию. Денежная стоимость тика получается умножением этого шага на размер контракта.

Денежная стоимость тика - не комиссия и не маржа. Минимально возможная позиция в одном контракте не делится на удобные 0,2 контракта. Если риск одного MGC больше бюджета, ответ формулы - ноль контрактов, а не округление вверх.

Пошаговый расчёт

Для линейного фьючерса: валовой P&L long = n × U × (X - E), где n - число контрактов, U - унции на контракт; short меняет знак ценовой разницы. Цена и все уровни должны относиться к одному месяцу и одному контракту.

Пример MGC. Учебный long: E = 3 000, S = 2 997, T = 3 006. Это условные уровни, не рыночная котировка на дату выпуска. Расстояние стопа $3/унция = 30 тиков. Один MGC: риск до стопа $30; валовой результат у цели $60. Один GC при тех же уровнях: риск $300 и результат $600.

При бюджете $100 и условных полных расходах $4 на контракт, включая резерв исполнения, риск одного MGC в модели равен $34. Максимальное n = floor(100 / 34) = 2. Расчётная потеря $68; три контракта дали бы $102 и нарушили бюджет. Для GC n = 0. Ставка $4 учебная: брокерские, биржевые и клиринговые расходы проверяют отдельно.

Маржа и ежедневный расчёт

Фьючерсная маржа - залог, определяемый биржей, клирингом и брокером. Начальные, поддерживающие, внутридневные и overnight требования могут различаться и изменяться. Низкая intraday margin не уменьшает денежную стоимость тика и не гарантирует удержание позиции после конца льготного периода.

Расчёт количества по риску и проверка достаточности средств по марже - две разные задачи. План может помещаться в R, но не проходить по обеспечению. И наоборот: доступная маржа на несколько контрактов не означает, что их стоп допустим для вашего бюджета.

Изменение стоимости открытого фьючерса отражается через вариационные расчёты. Брокер способен потребовать дополнительное обеспечение или принудительно сократить позицию. Не рассчитывайте, что установленный вами стоп отменит маржинальные обязательства.

Экспирация, поставка и перенос

GC/MGC имеют поставочные обязательства. У MGC механизм ACE связан с долей в 100-унциевом warrant; это не обещание автоматически прислать вам маленький слиток домой. Держать контракт до поставочных дат без понимания процедуры нельзя.

По проверенным правилам прекращение торговли приходится на третий с конца рабочий день месяца поставки. Однако First Notice Day и брокерский срок обязательного закрытия могут быть раньше. Практический крайний срок всегда определяйте по календарю конкретного месяца и правилам брокера, а не по общей фразе из учебника.

Перенос позиции обычно означает закрытие одного месяца и открытие другого. Разность цен месяцев, комиссии и ликвидность дают дополнительный эффект. Склеенный непрерывный график может содержать корректировки и не совпадать с исполнимой ценой контракта. Для теста используйте реальные серии и явную политику роллирования.

Сессии и исполнение

На момент проверки CME указывает торговлю с воскресенья по пятницу примерно 17:00-16:00 Chicago Time с ежедневным часовым перерывом. Праздники и специальные расписания изменяют режим. Перевод в Киев зависит от даты: переходы на летнее время в США и Европе происходят не одновременно. Нельзя навсегда сохранить одно смещение часов.

Перед учебным или реальным наблюдением проверьте календарь, активный месяц, глубину книги и спред. Данные COMEX могут быть задержанными или требовать подписки. Надпись «live» у поставщика должна проверяться по его условиям и времени обновления.

На макроэкономических публикациях и при открытии активной сессии возможны резкие изменения. Стоп даёт правило выхода, но не гарантирует исполнение ровно на уровне. Stop-limit способен остаться неисполненным. Не переносите удобные исполнения с графика в расчёт как доказанный факт.

Практикум по золоту

Сценарий 1. Long 1 MGC по 3 000; выход 3 001,2. Разница 1,2 = 12 тиков; валовой результат $12. Для 1 GC результат $120. Не путайте 1,2 доллара котировки с 1,2 доллара результата на контракт.

Сценарий 2. Short 2 MGC по 3 000; стоп 3 004. Плановый валовой убыток 2 × 10 × 4 = $80. Если исполнение стопа 3 004,3, валовой убыток $86. С учётом $4 полных условных расходов на каждый контракт - $94.

Сценарий 3. Бюджет $25; MGC E = 3 000, S = 2 997, дополнительные расходы пока даже не учтены. Один контракт рискует $30. Допустимое число равно нулю. Повышение плеча или поиск меньшей маржи у брокера не исправляют несоответствие денежного риска.

Проверка перед действием. Полное название и месяц; U; шаг и tick value; направление; стоп и триггер; n; расходы; текущая маржа; сессия; First Notice/Last Trade; брокерский cutoff; наличие задержки данных. Radar в этом упражнении не является источником золотых сигналов.