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6. Futuros sobre oro
Qué se negocia exactamente
Una cotización spot del oro refleja el precio del metal bajo unas condiciones de liquidación concretas. El símbolo XAUUSD de un bróker puede representar un producto extrabursátil o CFD; por sí solo no demuestra acceso a un contrato bursátil COMEX. Lee el nombre jurídico del contrato y sus especificaciones.
GC y MGC son futuros sobre oro COMEX dentro de CME Group. Tienen mes de contrato, tamaño normalizado y mecanismos de entrega. Un CFD es un contrato con un proveedor con su propio lote y condiciones. El oro tokenizado añade reglas del emisor, de custodia y de circulación del token. No sustituyas uno de estos instrumentos por otro sin recalcular.
Comprueba por separado la disponibilidad del bróker, sus licencias, países admitidos y requisitos del cliente. El curso no recomienda un bróker ni presupone que cualquier usuario pueda abrir esa cuenta. Si no tienes acceso, el ejercicio sigue siendo un cálculo en papel.
Especificaciones de GC y MGC
Comprobadas en el COMEX Rulebook oficial, capítulos 113 y 120. El precio se cotiza en dólares estadounidenses por onza troy. La variación mínima de ambos contratos es de 0,10 dólares por onza. Multiplica ese incremento por el tamaño del contrato para obtener el valor monetario del tick.
| Parámetro | Gold GC | Micro Gold MGC |
|---|---|---|
| Tamaño | 100 onzas troy | 10 onzas troy |
| Incremento de cotización | $0,10/onza | $0,10/onza |
| Valor de 1 tick | $10/contrato | $1/contrato |
| Cambio de $1/onza | $100/contrato | $10/contrato |
| Tipo de liquidación | Entrega física | Entrega física, mecanismo ACE |
El valor del tick no es una comisión ni el margen. La posición mínima de un contrato no puede dividirse en unos cómodos 0,2 contratos. Si el riesgo de un MGC supera el presupuesto, la fórmula da cero contratos, no un redondeo hacia arriba.
Cálculo paso a paso
En un futuro lineal, P&L bruto long = n × U × (X - E), donde n es el número de contratos y U las onzas por contrato; short invierte el signo de la diferencia de precios. El precio y todos los niveles deben referirse al mismo mes y contrato.
Ejemplo MGC. Long de práctica: E = 3 000, S = 2 997, T = 3 006. Son niveles hipotéticos, no cotizaciones de la fecha de publicación. Distancia al stop $3/onza = 30 ticks. Un MGC: riesgo hasta el stop $30 y resultado bruto en el objetivo $60. Un GC con los mismos niveles: riesgo $300 y resultado $600.
Con presupuesto $100 y gastos totales hipotéticos de $4 por contrato, incluida la reserva de ejecución, el riesgo de un MGC en el modelo es $34. Máximo n = floor(100 / 34) = 2. Pérdida calculada $68; tres contratos darían $102 y vulnerarían el presupuesto. Para GC, n = 0. Los $4 son ilustrativos: comprueba aparte los gastos del bróker, del mercado y de compensación.
Margen y liquidación diaria
El margen de futuros es una garantía determinada por el mercado, la cámara de compensación y el bróker. Los requisitos iniciales, de mantenimiento, intradía y overnight pueden diferir y cambiar. Un margen intradía bajo no reduce el valor monetario del tick ni garantiza mantener la posición al terminar el periodo preferente.
Calcular cantidad por riesgo y comprobar fondos suficientes para el margen son tareas diferentes. Un plan puede caber en R y no cumplir la garantía. A la inversa, disponer de margen para varios contratos no significa que sus stops sean admisibles para tu presupuesto de riesgo.
El cambio de valor de un futuro abierto se refleja mediante liquidaciones de variación. El bróker puede exigir más garantía o reducir la posición forzosamente. No supongas que tu stop cancela las obligaciones de margen.
Vencimiento, entrega y rollover
GC/MGC implican obligaciones de entrega. El mecanismo ACE de MGC se relaciona con una participación en un warrant de 100 onzas; no promete enviarte automáticamente un pequeño lingote a casa. No mantengas el contrato hasta fechas de entrega sin entender el procedimiento.
Según las reglas comprobadas, la negociación termina el tercer día hábil contado desde el final del mes de entrega. Sin embargo, First Notice Day y el límite de cierre obligatorio del bróker pueden ser anteriores. Determina siempre la fecha práctica con el calendario del mes concreto y las reglas del bróker, no con una frase general de un manual.
El rollover suele significar cerrar un mes y abrir otro. Las diferencias de precio entre meses, las comisiones y la liquidez añaden efectos. Un gráfico continuo puede contener ajustes y no coincidir con el precio ejecutable del contrato. Para probar, utiliza series reales y una política de rollover explícita.
Sesiones y ejecución
En la fecha de comprobación, CME indica negociación de domingo a viernes aproximadamente entre 17:00-16:00 Chicago Time, con una pausa diaria de una hora. Los festivos y horarios especiales modifican la sesión. La conversión a la hora de Kyiv depende de la fecha: los cambios de horario de verano en Estados Unidos y Europa no coinciden. No fijes un único desfase para siempre.
Antes de observar con fines de práctica o reales, comprueba el calendario, el mes activo, la profundidad del libro y el spread. Los datos COMEX pueden llevar retraso o requerir suscripción. Verifica la etiqueta «live» del proveedor mediante sus condiciones y la hora de actualización.
Las publicaciones macroeconómicas y las aperturas de sesión activa pueden provocar cambios bruscos. El stop establece una regla de salida, pero no garantiza ejecución exacta en su nivel. Un stop-limit puede quedar sin ejecutar. No consideres ejecuciones convenientes del gráfico como hechos demostrados en el cálculo.
Taller sobre oro
Escenario 1. Long 1 MGC a 3 000; salida 3 001,2. Diferencia 1,2 = 12 ticks; resultado bruto $12. Para 1 GC, resultado $120. No confundas 1,2 dólares de cotización con 1,2 dólares de resultado por contrato.
Escenario 2. Short 2 MGC a 3 000; stop 3 004. Pérdida bruta prevista 2 × 10 × 4 = $80. Si el stop se ejecuta a 3 004,3, la pérdida bruta es $86. Incluyendo $4 de gastos totales hipotéticos por contrato, la pérdida es $94.
Escenario 3. Presupuesto $25; MGC E = 3 000, S = 2 997, incluso antes de los gastos adicionales. Un contrato arriesga $30. La cantidad permitida es cero. Más apalancamiento o un bróker con menor margen no resuelven esa incompatibilidad de riesgo monetario.
Antes de actuar. Nombre completo y mes; U; incremento y tick value; dirección; stop y disparador; n; gastos; margen actual; sesión; First Notice/Last Trade; límite del bróker; y retraso de los datos. Radar no es una fuente de señales sobre oro en este ejercicio.