START · РУССКИЙ ЯЗЫК · БЕСПЛАТНО
5. Фьючерсы и плечо
Long, Short и номинал
Long получает положительный валовой результат при росте цены линейного контракта; short - при снижении. Для позиции количества q с ценой входа E и выхода X: long P&L = q × (X - E); short P&L = q × (E - X). Эти формулы относятся к линейной экспозиции с количеством в единицах базового актива. Для обратных контрактов нужны формулы площадки.
Номинал N = q × E. При q = 2 и E = 100 номинал равен 200. Упрощённая начальная маржа при плече L: M ≈ N / L. Реальный терминал может учитывать Mark Price, комиссии, риск-тир и другие параметры. Маржа - обеспечение, а не заранее заданный убыток.
При одинаковом количестве и одинаковом движении цены изменение плеча само по себе не умножает P&L. Оно уменьшает или увеличивает требуемое обеспечение и меняет запас до ликвидации. Если же человек при той же марже увеличивает номинал, он увеличивает и чувствительность результата к цене.
Изолированная и кросс-маржа
В изолированном режиме обеспечение выделяется на позицию по правилам площадки. Но автоматическое пополнение маржи, если включено, способно использовать дополнительные средства. Обязательно проверьте этот переключатель и условия расчёта обязательств.
В cross режиме позиции используют общий доступный залог. Прибыль одной позиции может поддерживать другую, а совокупный убыток угрожать большей части счёта. Сумма нескольких маленьких заявок не обязательно означает маленький общий риск.
Поддерживающая маржа - минимальное обеспечение, необходимое для сохранения позиции. При нарушении требований запускается процедура ликвидации. Она не является Stop-Loss трейдера. На ряде криптоплощадок ликвидация использует Mark Price, тогда как выбранный стоп может следить за Last Price.
| Пример при q = 2, E = 100 | Плечо 2× | Плечо 10× |
|---|---|---|
| Номинал | 200 | 200 |
| Упрощённая маржа | 100 | 20 |
| Long: выход 98, валовой P&L | -4 | -4 |
| Риск по стопу относительно маржи | 4% | 20% |
Таблица не рассчитывает цену ликвидации: для неё недостаточно одного плеча. Нужны требования поддерживающей маржи, залог, комиссии, режим и правила площадки.
Безопасная учебная практика
Не выбирайте плечо первым действием. Сначала определите учебный сценарий, стоп, денежный риск, допустимое количество и расходы. Затем оцените, подходит ли обеспечение и запас до ликвидации. Если защитный стоп находится за ликвидацией или почти совпадает с ней, такой план не проходит проверку.
Задание. Номинал 500, плечо 5×, стоп от входа на 2%. Упрощённая маржа 100; плановый валовой убыток 10. Ответ «риск 100» смешивает обеспечение с потерей до стопа. При этом фактическая потеря может быть больше 10 из-за исполнения и расходов.
Правило остановки. Пока вы не можете объяснить размер контракта, формулу P&L, источник триггера стопа и механизм ликвидации, используйте бумажный журнал. Прохождение этого модуля не требует сделки на фьючерсном счёте.