START · ESPAÑOL · GRATIS
5. Futuros y apalancamiento
Long, Short y nominal
Una posición long obtiene un resultado bruto positivo cuando sube el precio de un contrato lineal; una short, cuando baja. Para una posición de cantidad q con precio de entrada E y salida X: long P&L = q × (X - E); short P&L = q × (E - X). Estas fórmulas corresponden a exposición lineal con cantidad en unidades del activo base. Los contratos inversos necesitan las fórmulas de la plataforma.
Nominal N = q × E. Con q = 2 y E = 100, el nominal es 200. El margen inicial simplificado con apalancamiento L es M ≈ N / L. Una plataforma real puede considerar Mark Price, comisiones, niveles de riesgo y otros parámetros. El margen es una garantía, no una pérdida fijada de antemano.
Con la misma cantidad y el mismo cambio de precio, variar el apalancamiento no multiplica por sí mismo el P&L. Reduce o aumenta la garantía necesaria y modifica la distancia a la liquidación forzosa. Si una persona aumenta el nominal manteniendo el mismo margen, también aumenta la sensibilidad del resultado al precio.
Margen aislado y cruzado
En modo aislado se asigna garantía a una posición según las reglas de la plataforma. Sin embargo, la reposición automática de margen, si está activada, puede utilizar fondos adicionales. Comprueba siempre ese ajuste y las reglas para calcular las obligaciones.
En modo cross las posiciones utilizan la garantía disponible compartida. El beneficio de una puede sostener otra, mientras que la pérdida conjunta puede amenazar una parte mayor de la cuenta. Varias órdenes pequeñas no implican necesariamente un riesgo total pequeño.
El margen de mantenimiento es la garantía mínima necesaria para conservar una posición. Incumplir el requisito inicia la liquidación forzosa. No es el Stop-Loss del trader. Algunas plataformas utilizan Mark Price para liquidar, mientras el stop elegido puede seguir Last Price.
| Ejemplo con q = 2, E = 100 | Apalancamiento 2× | Apalancamiento 10× |
|---|---|---|
| Nominal | 200 | 200 |
| Margen simplificado | 100 | 20 |
| Long: salida 98, P&L bruto | -4 | -4 |
| Riesgo del stop respecto al margen | 4% | 20% |
La tabla no calcula el precio de liquidación forzosa: el apalancamiento por sí solo no basta. Se necesitan los requisitos de margen de mantenimiento, la garantía, las comisiones, el modo y las reglas de la plataforma.
Práctica segura
No elijas el apalancamiento como primera acción. Define antes el escenario de práctica, el stop, el riesgo monetario, la cantidad admisible y los gastos. Después evalúa la garantía y la distancia a la liquidación forzosa. Si el stop protector está más allá de la liquidación o casi coincide con ella, el plan no supera la comprobación.
Ejercicio. Nominal 500, apalancamiento 5× y stop al 2% de la entrada. Margen simplificado 100; pérdida bruta prevista 10. La respuesta «riesgo 100» confunde la garantía con la pérdida hasta el stop. Aun así, la pérdida real puede superar 10 por la ejecución y los gastos.
Regla de parada. Mientras no puedas explicar el tamaño del contrato, la fórmula de P&L, la fuente del disparador del stop y el mecanismo de liquidación, utiliza un diario en papel. Este módulo no exige operar en una cuenta de futuros.