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7. Gestión avanzada del riesgo
Resultado medio y tamaño de muestra
Expectancy en unidades R: E[R] = p × W - (1 - p) × L, donde p es la proporción de aciertos, W la ganancia media y L el valor absoluto medio de la pérdida. Si W/L no incluye gastos, resta su media aparte. No restes dos veces la misma comisión.
Con p = 0,4, W = 2R y L = 1R, la esperanza antes de gastos es 0,2R. Unos gastos medios de 0,1R dejan 0,1R. Es aritmética de un modelo hipotético, no una previsión de ingresos. Las estimaciones p y W/L de una pequeña muestra exitosa pueden ser inestables.
Win Rate mide la proporción de resultados positivos según la definición elegida. Profit Factor = suma de resultados netos positivos / valor absoluto de la suma de negativos. Si no hay resultados negativos, no se define una estimación finita de PF; no es prueba de una ventaja infinita.
Drawdowns y rachas
El drawdown máximo se mide desde cada máximo anterior de la curva de capital elegida. Indica si utilizas solo operaciones cerradas o equity con posiciones abiertas. La segunda puede revelar peligros que la primera oculta.
Diez pérdidas consecutivas del 1% del capital actual dejan 0,99^10 ≈ 90,44% de la cuenta original: un drawdown aproximado del 9,56%, sin gastos ni gaps. Las pérdidas monetarias fijas exigen otro cálculo. No mezcles ambos modelos en una tabla.
La probabilidad aproximada de K pérdidas seguidas en un bloque concreto de operaciones independientes elegido previamente es (1 - p)^K. La probabilidad de encontrar al menos una racha así en una historia larga es otro problema. La dependencia entre operaciones y los cambios de régimen incumplen el supuesto de independencia.
Riesgo conjunto y correlación
Cinco long en altcoins pueden depender de un mismo movimiento de BTC y del mercado general. Sumar los riesgos de los stops sirve como control inicial, pero no refleja saltos de correlación, gaps ni deterioros simultáneos de ejecución.
Fija límites antes de la sesión: riesgo admisible de una idea, de un grupo de activos relacionados, riesgo abierto total y regla de parada tras apartarse del plan. Elige cifras concretas según tus circunstancias y evidencias, no mediante un supuesto porcentaje universal del manual.
Ejemplo. Tres posiciones tienen pérdidas previstas de $4, $3 y $5: total $12. Con un límite de práctica de riesgo conjunto $10, la tercera posición completa no es admisible. El beneficio abierto de la primera no es una fuente garantizada para cubrir pérdidas futuras de las otras.
Ejercicio. Para [2R, -1R, -1R, 3R, -1R], suma 2R, media 0,4R, win rate 40%, PF = 5/3 ≈ 1,67, si las cifras ya son netas. Cinco observaciones no permiten establecer rentabilidades futuras fiables. Calcula las mismas métricas después de añadir cinco pérdidas normales.